para piyasaları

BERNANKE VE PAULSON EN CİDDİ UYARILARINI YAPTI

2008-09-23T15:19:00.001-07:00

ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Ben Bernanke, finansal koşulların uzun dönemde iyileşmemesi halinde, bunun piyasalar ve ABD ekonomisi üzerinde çok olumsuz etkisinin olacağını belirtiyor. Reuters Haber Ajansı'nın haberine göre, Bernanke'nin Senato Bankacılık Komitesine yapacağı sunumda, FED ve Hazinenin gayretlerine rağmen piyasaların olağanüstü bir baskı altında olduğunu, Kongrenin kurtarma paketinin bir an önce yürürlüğe girmesi gerektiğini vurguluyor. Bernanke, Kongrenin hızlı davranarak, kötüye giden piyasaları rahatlatması gerektiğini belirterek, sürenin uzaması halinde ise etkilerin daha derin olabileceği uyarısında bulunuyor.

"DALGALANMA EKONOMİNİN GENELİNE YAYILDI" ABD Hazine Bakanı Henry Paulson, piyasalardaki dalgalanmanın, geçen hafta yeni bir seviyeye ulaştığını ve ekonominin geneline yayıldığını söyledi. Paulson, ekonomideki sorunun temeline inilerek geniş kapsamlı ve hızlı bir önlem alınması gerektiğini bildirdi. Kongrenin, kurtarma paketi konusunda hızlı davranması gerektiği uyarısında da bulunan Paulson, sorunlu varlıkların ayıklanmasıyla, piyasaların istikrara gireceğini ifade etti.

PİYASALAR GENE KARIŞTI DOLAR AĞIR YARA ALDI

2008-09-23T15:10:00.000-07:00

ABD’de Bush yönetiminin Hazine Bakanı Paulson liderliğinde hazırladığı yardım paketinin Demokratlarca farklılaştırılmaya çalışıldığı görülüyor. ABD Senatosu’nda ağırlığı elinde bulunduran demokratların farklı bir paketi gündeme getirmesi finansal piyasalarda acil tedavinin zamanında yapılamayacağı endişesini doğurdu.

Finansal kurumlardan çok ev alan bireysellere yönelik bir yardım paketi düşünen demokratların bu adımı piyasada görünümü yine olumsuza çevirdi. ABD endekslerinde buna bağlı olarak yüzde 4’e varan kayıplar kaydedildi. Ancak asıl hareket dolarda yaşandı.

Eco Yatırım'dan yapılan açıklamaya göre; ABD’de toparlanma olmayacağı endişeleri ile gerilen piyasalarda doların diğer para birimleri karşısında ortalama yüzde 2 değer kaybettiği gözlemleniyor. Bugün ise piyasalarda tüm gözler FED Başkanı Bernanke ve ABD Hazine Bakanı Paulson’da olacak. Senato’ya sunum yapacak olan ikilinin performansı gerek dolar gerekse global borsalarda belirleyici olacak. Eco Yatırım uzmanları, bu sunuma kadar müdahale gelmediği üzere satıcı bir seyir bekliyor. Uzmanlara göre; "ABD’den gelen çözümün detaylarına yönelik endişeler dün borsada çıkışı frenleyen unsur oldu.

ABD yönetiminin hazırladığı 700 milyar dolarlık paketin kullanım usulüne yönelik endişelerle 36000’a gerileyen borsada asıl satışların bugün yaşandığı görülebilir. Nitekim demokratların ABD yönetiminin hazırladığı pakete alternatif bir paket hazırlaması ABD borsalarınca hoş karşılanmadı. Süreyi uzatabilecek olan bu pakette finansal kurumlardan çok ev sahiplerine yardımın düşünülmesi krizin ulaştığı nokta açısından yetersiz bulundu. Bu nedenle bugün İMKB’de 35000’in altı test edilebilir.

Bono ve tahvil piyasasının döviz ve borsaya oranla daha tedirgin bir gün geçirdiğini gözlemledik. Yüzde 19’un üzerinde seyreden faizlerde bu eğilim bugün de devam edebilir." TRİAFX Danışmanlık tarafından hazırlanan 'uluslararası piyasalar ve pariteler' raporunda ise, "Finansal sistemde ve kredi krizinin etkileriyle dolarda aşağı doğru baskıya dikkat çekildi. Bu anlamda doların Euro karşısında zayıflaması pariteyi 1,4825 seviyelerine kadar ve ardindan 1 aylık en yüksek seviye olan 1,4867 seviyesine kadar yükseltti" ifadelerine yer verildi. Kaynak:Mynet

ALTIN ALMANIN TAM ZAMANI

2008-09-23T15:06:00.001-07:00

Dünya piyasalarında 4 ay önce ons fiyatı bin 32 dolar iken 830 dolara kadar gerileyen altının son günlerin en uygun yatırım aracı haline geldiği bildirildi.

Adana Kuyumcular Odası Başkanı Salih Talay, AA muhabirine yaptığı açıklamada, petrol fiyatının düşmeye başlaması ve yatırımcıların onsu bin 32 dolar seviyesine ulaşması nedeniyle elindeki altını çıkarma girişimi gibi nedenlerin, altın fiyatının düşmesinde en önemli etkenler olduğunu söyledi. Özellikle son
aylardaki hızlı hareketlenmeyle ons fiyatı 200 dolar gerileyen altının en makul yatırım aracı haline gelmesine karşın, piyasada durgunluk yaşandığını belirten Talay, bu durgunluğun, kuyumcu esnafını ''kara kara'' düşündürdüğünü ifade etti. Talay, iç piyasadaki yatırımcıların bu durumdan yararlanması gerekirken, öncelikli ihtiyaçlarını bile ertelediğini belirterek, ''Fiyatlar düşmesine karşın kuyumculardaki hareketlik yok denecek kadar az'' dedi. Evlilik ve sünnet düğünlerinin yoğun olduğu yaz aylarındaki beklentilerinin bile boşa çıktığını anlatan Talay, şöyle konuştu:

''Bu yıl, geçen yıldan daha kötü geçiyor. Artık çiftler iki alyans ile dünya evine giriyor. Set ve zincir gibi ziynet eşyası alan yok. Düğünlere giden davetliler çeyrek altın almakta bile zorlanıyor. Benzer sıkıntı diğer sektörlerde de var. Bir sektörde sıkıntı olursa diğerinde de aynı sorunlar yaşanıyor.'' İç piyasada gramı 32 YTL olan altının fiyatının son 8 ayın en düşük seviyesinde olduğunu belirten Talay, ''Bu nedenle parası olanlar için altın almanın tam zamanı. Yastık altında parası olanın yatırım yapmasını tavsiye ediyoruz. Bu hem kuyumcu esnafına hareketlilik, hem de vatandaşa kar sağlar.'' Talay, altının fiyatın daha aşağıya düşmesini beklemediklerini belirterek, fiyatlardaki yükselmenin, dünya borsalarındaki oyuncuların yatırım yapacağı yöne bağlı olduğunu kaydetti.

-DÜĞÜNDE TAKILANLAR KISA SÜREDE KUYUMCUYA DÖNÜYOR-

Talay, dünya evine giren genç çiftlere ve sünnet olan çocuklara konuklar tarafından takılan altınların da düğünden hemen sonra kuyumcuya geri döndüğünü söyledi. Düğün giderlerinin artması, gençlerin geçim sıkıntısının altının saklama süresini kısalttığını anlatan Talay, ''gençler takılarla düğün masraflarını ve aldıkları beyaz eşyaların taksitlerini kapatmaya çalışıyor. Gençler için tasarruf düşüncesi gerilerde kaldı'' dedi.

Borsa iki günde yüzde 8.9 eridi

2008-09-17T10:24:00.000-07:00

Global finans piyasalarındaki kaygılar, Türkiye piyasalarını olumsuz etkilemeye devam ediyor. İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında (İMKB) işlem gören hisse senetleri piyasasında düşüşler bugün de sürdü.Hisse senetleri günlük bazda ortalama yüzde 3,83 değer yitirirken son iki günlük kayıp ortalama yüzde 8,90 oldu. Ağustos sonuna göre kıyaslama yaptığımızda ise son 16 günlük düşüş 6.108,13 puan ve yüzde 15,33'e ulaştı.İMKB Ulusal 100 Endeksi, ikinci seansta 780,89 puan düşerek 33.736,35 puandan kapandı.Hisse senetlerinin ikinci seanstaki ortalama değer kaybı yüzde 2,26 oldu.

İlk seanstaki 564,20 puanlık düşüş dikkate alındığında, Borsa endeksi günün tamamında 1.345,09 puan geriledi.Hisse senetleri günlük ortalama yüzde 3,83 değer yitirdi ve son iki buçuk ayın en düşük seviyesinden kapandı.Yatırım Finansman'dan Stratejist Fatih Baykan, "Global finans piyasalarına yönelik endişeler artıyor. Bunun etkisiyle İMKB'de de sert satışlar yaşanıyor. Fed'in bu akşam açıklayacağı faiz kararı önemli. Olası bir faiz indirimi piyasalarda kısa bir rahatlama sağlasa da orta vadede endişeler yeniden canlanır" dedi.İMKB Ulusal 100 endeksi günü yüzde 3.83 kayıpla 33,736.35 puanda tamamladı. İMKB'de işlem hacmi ise düne göre yüzde 3.9 azalarak 1.34 milyar YTL oldu.İMKB'deki düşüş işlem hacmi yüksek bankacılık hisseleri öncülüğünde gerçekleşirken, sektör endeksi yüzde 4.56'lık düşüşle seansı tamamladı.

Global Menkul Değerler'in seans içi strateji raporunda yer alan değerlendirmesinde, yurtdışında ABD mali sistemindeki konsolidasyon sürecine yönelik gelişmeler ön planda kalmaya devam ederken bugün Fed'in faiz kararı ve açıklayacağı olası önlemlerin yakından izleneceğine dikkat çekildi.Raporda şu değerlendirmeye yer verildi:"Son yaşanan gelişmeler sonrasında piyasalarda Fed'den faiz indirim beklentileri güçlenirken, bu yönde olası bir kararın kısa vadeli rahatlama yaratsa da bu aşamada etkisinin sınırlı kalma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. Bir kısım ise bankanın faizi bugün değiştirmeyeceğini ancak toplantı sonrasında büyümeye ve piyasalara ilişkin kaygıları ön plana çıkaracağını tahmin ediyor.

""Toparlanma çabalarının sınırlı kalmaya devam ettiği endekste kısa vadede azalan trendin 34,800 seviyesini direnç haline getirerek 33,300 denenmek üzere devam etmesinin beklendiği belirtilen raporda,"32,500 Temmuz ayından gelen ikincil güçlü destek; 35,500 ikinci direnç seviyesidir. Düşük riski isteyen yatırımcıların alım için güçlü destek seviyelerine geri dönüşleri beklemelerini tavsiye ederiz.

"SİGORTA SEKTÖRÜNDE %6'DAN FAZLA DÜŞÜŞ YAŞANDIGlobal finans piyasalarındaki olumsuz hava ve dünyanın önde gelen sigorta şirketlerinden American International Group'un zor durumda olmasının etkisiyle sigorta sektörü endeksi yüzde 6.12 düşüşle 87,501.24 puandan kapattı.Sektör hisselerinden Güneş Sigorta yüzde 14.80, Aviva Sigorta yüzde 8.06, Ray Sigorta ise yüzde 12.62 kayıpla günü tamamladı.EFG İstanbul'dan Analist Mete Yüksel, "Sigorta şirketlerinin hemen hemen tamamında bir stratejik ortaklık hikayesi söz konusu. Bu konuda şirketler bazı görüşmeler yapıyordu. Ancak global finans piyasalarındaki mevcut olumsuz koşullar, portföyünde sigorta sektörü hissesi bulunduran yatırımcıları 'ben bu riski şu ortamda taşımak istemiyorum' şeklinde bir algılamaya yönlendirmiş olabilir" dedi.Yüksel ayrıca, "Yatırımcının bu algılamasına AIG ile ilgili gelişmelerin de bir ucu dokunmuş olabilir" diye ekledi.New York eyalet yetkilileri tarafından 20 milyar dolarlık kredi sağlanan sigorta şirketi AIG'in varlığı, kredi derecelendirme kuruluşlarının kredi notunu düşürmeleri sonrasında tehlikeye girmişti.

DOLAR 5 AY ÖNCEKİ SEVİYEYE YÜKSELDİLehman Brothers'ın iflas başvurusu ve sigorta şirketi American International Group'un likidite sorunu nedeniyle artan global tedirginlik, dolara olan talebi de artırıyor. Bankalararası piyasanın spot kapanışında en iyi dolar alış ve satış kotasyonları 1.2775/1.2800 YTL oldu. Kotasyonlar gün içinde en yüksek 1.2835 YTL seviyesini işlem gördü. Bu verilere göre bankalararası piyasanın dünkü kapanış verilerine göre YTL'nin dolar karşısındaki değer kaybı gün içinde en yüksek yüzde 1.79'a ulaştı. Kotasyonlar en son 30 Nisan'da bu seviyesinden işlem görmüştü. Dolar günü 1.2770/1.2769 YTL seviyesinden kapadı.

Merkez Bankası gösterge dolar kurunu 1.2708/1.2769 YTL, euro kurunu 1.8081/1.8168 YTL; euro/dolar paritesini ise 1.4228 olarak açıkladı. Bu kurlara göre YTL'nin yıl başından bu yana dolar karşısındaki değer kaybı yüzde 8.77, euro karşısındaki değer kaybı ise yüzde 5.65 oldu.Dolara talebin artırmasıyla kur ve faizde yaşanan yükselişi Fed'den faiz indirim beklentisinin yanı sıra kurda müşteri satışları, bonoda da lokal bankaların alımları frenledi.ABD Merkez Bankası (FED) Para Piyasası Kurulu bugün TSİ 2115'te gecelik borçlanma faizlerine ilişkin kararını açıklayacak. Bankacılar FED'in kararının piyasaları her iki yönde de ciddi anlamda etkileyeceğinden şüphe duymadıklarını belirtiyor.Fed faiz indirimi beklentisinin doların 1.30 YTL'ye yükselmesinin önüne geçtiğini belirten ING Bank döviz masası işlemcisi Tolga Aktan, "Piyasa çok gergin. Dolar/YTL kotasyonların bir miktar daha yukarı gitmesini bekliyorduk ancak Fed'in faizlerde indirime gideceği beklentisi yukarı yönlü hareketleri bir miktar engelledi. Fed'in 25 hatta 50 baz puan indirim yapabileceği konuşuluyor" dedi.Başka bir bankanın işlemcisi ise "Şube bazlı dolar satışları yükselişin sınırlı kalmasında etkili oldu" dedi.

"BONODAKİ YÜKSELİŞİ YERLİLER FRENLİYOR"Bankacılar, tahvil/bono piyasasında global kaygılar nedeniyle artan yabancı ağırlıklı satışların yerel bankaların son birkaç günde gerçekleştirdiği 2 milyar YTL'ye ulaşan alımlarla ve Fed beklentileriyle dengelendiğini söylediler.Piyasada yoğun alım yapan bankalardan birinin tahvil/bono işlemcisi, "Tahvil/bono piyasasında alım tarafında yerli bankalar var. Faizlerin bir miktar daha yükselmesini beklememize rağmen portföy oluşturmak için bu seviyelerin uygun olduğunu düşünüyoruz. Bu düşüncemizden dolayı da banka olarak biz alımlar yapıyoruz. Biz olmasak faizler daha yukarı çıkardı" dedi ve ekledi:"Dışarıda çalkantı var. Lehman Brothers'ın batmasından ve AIG'den dolayı satış baskısı var ancak biz dünyanın en yüksek faizini veren ülkeyiz. PPK'nın öngördüğü gibi petrol fiyatları iyi senaryoda 140 dolar kötü senaryoda 105 dolar seviyesindeydi. Şimdi 88 dolara gelmiş durumda. Dolar 1.28 YTL seviyelerine geldi. Ancak bu sebeplerin cari açığa olumlu katkısıyla birlikte uzun vadede ekonomiye etkisinin çok olumlu olacağını düşünüyoruz. Alım kararımızda bu gelişmelerinde etkisi var."Tahvil/bono piyasasında gösterge olan 14 Nisan 2010 vadeli tahvilin ortalama bileşik faizi spot kapanışta yüzde 19.40 oldu, valörlüde ise yüzde 19.42'de bulunuyor. Dünkü spot piyasa kapanışı yüzde 19.26 olan gösterge kıymetin bileşik faizi geçen hafta Cuma günü spotta yüzde 18.81 olmuştu.

AVRUPA BORSALARI DA DEĞER KAYBEDİYORAvrupa borsaları, Amerikan yatırım bankası Lehman Brothers'ın iflasını istemesi ve dünyanın en büyük sigortacılık grubu olan Amerikan AIG'in de sıkıntıda olması nedeniyle bugün de düşmeye devam ediyor.Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda FTSE 100 Endeksi, şu sıralar yüzde 1,84 değer kaybederek 5.108,60 puana indi.Almanya'da borsanın temel göstergesi DAX Endeksi de yüzde 1,75 azalarak 5.957,79 puana, Fransa'da CAC 40 Endeksi de yüzde 1,61 düşerek 4,101,85 puana geriledi.

FED TOPLANIYORBu arada ABD Merkez Bankası (Fed) bugün yüzde 2 olan gösterge faizini görüşmek için toplanıyor.Fed'in para politikası organı Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) bugünkü toplantıda gösterge faiz oranını değiştirme niyetinde olmadığı belirtiliyor.Ancak Fed'in, bugün mali sektör ve piyasalarda başka bir keskin bozulma halinde düşüncesini değiştirebileceği yorumları da yapılıyor.

AVRUPA BANKALARI PİYASALARA PARA POMPALIYORAvrupa Merkez Bankaları, piyasalara taze para verdiler.Avrupa Merkez Bankası (AMB), Lehman Brothers sonrası sıkışan piyasaların likidite sorunun çözmek için bugün 70 milyar avro piyasaya sürdü.Avrupa Merkez Bankası, dün de 30 milyar avro piyasaya vermişti.Öte yandan, İngiltere Merkez Bankası ise piyasalara 25,2 milyar avro nakit sağladı.

İsviçre Merkez Bankası da, piyasalara 5 milyar avro enjekte etti.Avrupa'daki merkez bankaları tarafından piyasaya verilen nakit paranın, bankalar tarafından anında eritildiği vurgulanıyor.IMF: "MERKEZ BANKALARININ LİKİDİTE DESTEĞİNDEN MEMNUNUZ"Uluslararası Para Fonu (IMF) Birinci Başkan Yardımcısı John Lipsky, Lehman Brothers'ın iflas etmesi ve Merrill Lynch'in satışının, yeniden yapılanmanın ve ABD mali sektörünün sağlamlaşmasının bir parçası olduğunu söyledi.Lipsky yaptığı açıklamada, ''Bu sektörün etkinliğinin düzelmesi için gerekli bir koşul'' dedi.

Mali krizin derinleşmesinin hızı ve ölçeğinin kısa vadeli belirsizlikleri artırdığını ve daha fazla mali sıkıntının göz ardı edilemeyeceğini vurgulayan Lipsky, ''Bu bakımdan, merkez bankalarının aldığı likidite desteği önlemlerinden memnunuz'' diye konuştu.Lipsky, IMF'nin, Wall Street'in önemli bankalarına ilişkin gelişmelerin getirdiği ek risklere rağmen, 2009 yılı için küresel büyüme görünümünün aşamalı olarak düzeleceği tahminini sürdürdüğünü de ifade etti.IMF, temmuz ayında açıkladığı son resmi tahmininde, 2009 yılı için nisan ayında yüzde 3,8 olan büyüme tahminini yüzde 3,9'a revize etmişti.

İNGİLTERE MALİYE BAKANIBu arada İngiltere Maliye Bakanı Alistair Darling, mali sistemde istikrarı sağlamak için hükümetlerin, düzenleyici kurumların ve merkez bankalarının birlikte hareket etmesi gerektiğini söyledi.Darling, BBC radyosuna verdiği demeçte, mali ve ekonomik belirsizliğin bütün ülkeleri etkilediğini, ancak petrol fiyatındaki gerilemenin cesaret verici bir işaret olduğunu belirtti.Uluslararası alanda hareket etmeye ihtiyaç bulunduğunu, dün ABD Merkez Bankasının (FED), Avrupa Merkez Bankasının (AMB) ve İngiltere ile Japonya merkez bankalarının piyasaya müdahalede bulunduğunu ifade eden Darling, ''Çok zor bir zaman olduğu açık. Bu durumdan kurtulacağımıza eminim'' dedi.

Gelecekte bu tür bir şeyin olma olasılığını azaltmak adına sistemi sağlamlaştırmak için birlikte hareket edilmesi gerektiğini vurgulayan Darling, insanlarının paralarını bankaların hisselerine koyması için bankalarının pozisyonlarını açıklamaları, daha fazla açıklık ve şeffaflığa ihtiyaç bulunduğunu ifade etti.

Para piyasaları

2008-09-17T10:15:00.000-07:00

Finansal piyasalar, işlem gören ürünlerin vadesine göre para piyasaları ve sermaye piyasaları olarak ikiye ayrılmaktadır. Para piyasalarında işlem 1 yıldan kısa, sermaye piyasalarında bir yıldan uzundur. Para piyasalarında kısa vadeli likidite açığı olanla fazlası olan karşılaşır. Likidite fazlası olan faiz talep eder, açığı olan faiz öder. Mekana göre yurtiçi ve yurtdışı olarak ikiye ayrılan para piyasalarında işlemler ulusal parayla sınırlıysa yurtiçi (Interbank), uluslararası paralarla yapılanı yurtdışı piyasadır (Euromarket).

Örgütlü, kurumsal, profesyonel, kredibilitesi yüksek, ürün standardı olan bir piyasadır. Para piyasalarında müşteriler, bankalar aracılığıyla karşı karşıya gelirler. Döviz piyasalarına, alım satım, fonlar, repolar, mevduatlara bankalar aracılık eder. Bankalar müşterilerle, diğer bankalarla, finansal aracılar ve brokerlarla, merkez bankalarıyla ve Hazine ile çalışırlarken kar amacı ve kendi pozisyonlarını hedef alma gayesiyle hareket ederler.

Bankalar para piyasası risklerine karşı hedging (koruma) yöntemi uygular. Bunun için forward, futures, opsiyon yöntemleri kullanırlar. Para piyasası fon transferleri ile piyasanın likidite sorununu çözer. En önemli aktörü olan bankalar topladıkları mevduat fonlarını işletmelere kredi olarak verir, hükümetlere Hazine Bonosu adıyla kısa vadeli borçlanma araçları satın alarak fon aktarırlar. Fonların fiyatı olan faiz oranı, vade, para birimi, kredibilite, enflasyon, arz ve talep tarafından belirlenir.Faiz oranları dalgalanmaları, bankaların açık ve kapalı pozisyonlarını, fiyat riskini belirler. Piyasalarda her gün belirli bir zamanda bir Interbank Oranı belirlenir.

Mesela Londra'da LIBOR olan bu oran piyasadaki referans bankaların her gün saat 11'de diğer bankalara 1 ile 12 ay arasındaki sürelerde borç vermeye razı oldukları oranı gösterir. Faiz oranları yanında faiz periyotları belirlenmektedir.İşlem süreleri, günlerin fiili sayılarıyla veya bütün ayları 30 gün kabul etmekle yapılır. Takvim yılının hesaplanması da ya yılın 365 gün olarak kabul edilmesi (sterlin, belçika frangı, singapur doları) yahut yılın 360 gün olarak kabulüyle (diğer paralar) olur.
Para piyasası işlem türleri unsecuritised ve securitised olarak iki türdür. Unsecuritised işleme over teh counter denir ve doğrudandır. Securitised'de ise ikincil piyasa olabilir. Banka kredileri sabit veya fixed term loans ve periyodik veya roll over credits olarak ikiye ayrılır. Tasarrufçuların banka işlemleri de call money, day to day money, fixed term deposits, fiduciary deposits diye farklı türlere ayrılmaktadır. İkincil para piyasası enstrümanları hazine bonoları, mevduat sertifikaları, banka kabulleri, finansman bonoları, euro commercial paper, repo'dur.

Türkiye para piyasaları Türk lirası ve sermaye piyasası işlemlerini gerçekleştirir. Para piyasası da organize ve organize olmayan olarak ikiye ayrılır. Organize piyasalar Interbank, devlet iç borçlanma senetleri piyasası, TCMB repo ve tersrepo işlemleri piyasası, İMKB tahvil ve bono piyasası, borsa para piyasası'dır. Organize olmayan piyasalar Bankalararası Serbest para piyasası, bankalararası repo piyasası, bankalararası tahvil ve bono piyasası'dır.